蘑菇街上市已有7个月时间，，，，，，，然而昨日收盘，，，，，，，蘑菇街股价为2.92美元/股，，，，，，，相比最岑岭时期25.69美元/股已跌去近九成，，，，，，，市值缩水至3.5亿美元。。。。。

有腾讯、高瓴加持的蘑菇街，，，，，，，即便成不了“宝马”，，，，，，，也不应该是“宝骏”，，，，，，，为何资源市场这么不看好蘑菇街?

腾讯带不动

蘑菇街财报显示，，，，，，， 2019财年(2018年4月1日~2019年3月31日)蘑菇街总营收为10.743亿元，，，，，，，同比增添10.4%;经调解后净亏损为2.397亿元，，，，，，，同比收窄42.96%。。。。。现在蘑菇街一直处于亏损状态，，，，，，，现金流净流出也一直增添。。。。。

“续命”即是蘑菇街上市的缘故原由之一，，，，，，，其IPO共召募了6650万美元(4.57亿元)。。。。。中国电子商务研究中心主任曹磊就曾在采访中体现，，，，，，，蘑菇街现有现金流情形难以恒久维持平台运作，，，，，，，公司谋划现金流仍然在大幅度流出，，，，，，，加上现现在的一级市场融资难题，，，，，，，蘑菇街除了上市，，，，，，，或也别无他路可选。。。。。

亏损还在其次，，，，，，，要害是蘑菇街的用户数目，，，，，，，阻止2019年3月31日蘑菇街宣布的年度活跃用户数为3280万，，，，，，，比2018年12月31日宣布的3450万镌汰了170万。。。。。

要知道，，，，，，，腾讯作为蘑菇街持股17.2%的第一大股东，，，，，，，在微信支付“九宫格”和QQ钱包均为蘑菇街设置了入口通道，，，，，，，另一方面，，，，，，，身处腾讯阵营，，，，，，，蘑菇街也有一些营业拓展的时机，，，，，，，例如之前京东与蘑菇街配合建设合资公司微选。。。。，，，，，，专注微信社交电商新生态。。。。。

蘑菇街平台上商品单价大多不过百元，，，，，，，加上背靠腾讯大树，，，，，，，中国这么大的市场。。。。，，，，，，理应在下沉市场有很大的想象空间，，，，，，，但其用户数目的却不增反降。。。。。因此，，，，，，，蘑菇街的生长是远缺乏投资人预期的。。。。。

直播治标不治本

现在蘑菇街的收入分为三大块：通过向商家和品牌相助同伴提供在线营销效劳获得收入泉源，，，，，，，按点击数收费(营销收入);当生意完成并结算时，，，，，，，蘑菇街会向商家收取 5% 至 20% 的佣金(佣金收入);别的，，，，，，，该平台还提供贷款等其他效劳（其他收入）。。。。。

在已往近三年的时间里，，，，，，，其营销效劳一直在降。。。。。2017财年，，，，，，，蘑菇街营销效劳收入为7.40亿元，，，，，，，而在2018财年镌汰至4.77亿元，，，，，，，同比下降了35.5%，，，，，，，2019财年，，，，，，，营销效劳收入又同比下滑16.97%至3.957亿元。。。。。这意味着商家在蘑菇街平台上花钱变少了。。。。。

早在去年的招股书中蘑菇街就曾体现，，，，，，，公司从战略上增添对视频直播的关注，，，，，，，影响了平台上营销效劳客户的数目。。。。。蘑菇街从2016年最先发力直播营业追求突围，，，，，，，因此营销收入降低，，，，，，，佣金收入增添，，，，，，，这是蘑菇街战略选择的效果。。。。。

但直播能救蘑菇街吗?从用户数目的增添情形来看并没有。。。。。都说直播是风口，，，，，，，但直播只是一个“锦上添花”的营销方法，，，，，，，在原有的平台基础上做更高效率的变现。。。。。直播能提高蘑菇街的GMV，，，，，，，但不太能资助蘑菇街突破用户数目的天花板。。。。。

可腾挪空间越来越小

此前蘑菇街内部人士向虎嗅透露，，，，，，，今年年头，，，，，，，蘑菇街发内部信称今年上半年的事情将着力于建设达人社区，，，，，，，战略如下：

1. 起源完成达人社区的建设：宣布以种草力为主要指标的社区评价标准，，，，，，，为达人开发简朴易用的生产力工具，，，，，，，完善Studio等效劳机制，，，，，，，资助达人与粉丝、品牌互动。。。。。

2. 集中精神提升社区内容质量：在搭配、细节、情绪、场景等方面扎扎实实做足作业，，，，，，，要真正做到以内容取胜。。。。。同时ng28南宫社交媒体官方账号矩阵要重启，，，，，，，要有价值观和时尚态度，，，，，，，要真正为消耗者带来有价值的内容。。。。。

3. 一连完善品牌库：除了富厚品牌数目和品牌主页的信息品貌，，，，，，，还要最先引入品牌主理人、设计师等等要害人物在平台一连更新，，，，，，，让品牌能自由表达个性。。。。。

看起来，，，，，，，蘑菇街想往小红书的蹊径走。。。。。小红书电商业绩平平，，，，，，，去年回归到社区流量，，，，，，，商业化战略将向广告营业倾斜。。。。。不过，，，，，，，小红书转型有很要害的要害一步，，，，，，，那就是它拿了阿里的投资，，，，，，，没有这一步，，，，，，，小红书转型不会那么顺遂。。。。。

线上大部分品牌尤其是衣饰、美妆，，，，，，，都被阿里攥在手里，，，，，，，他类社区平台，，，，，，，抖音、快手、宝宝树等等也所有都买通淘宝，，，，，，，事实花钱投放广告的品牌、商家，，，，，，，大多都在阿里平台上做生意。。。。。蘑菇街要做一个内容导向的时尚平台，，，，，，，但时尚的撒播是自上而下的，，，，，，，在一定水平上时尚跟高价之间可以画等号，，，，，，，低价产品为主的蘑菇街很难去接触高端品牌和高消耗群体。。。。。

2011年蘑菇街上线，，，，，，，至今已有八九年的时间，，，，，，，这中心，，，，，，，蘑菇街实验过消耗社区、电商导购、笔直电商等等，，，，，，，还实验过AI推荐搭配，，，，，，，一直没能确定自己的定位并坚持下去。。。。。现在电商名堂已定，，，，，，，社区赛道也十分拥挤，，，，，，，蘑菇街的腾挪空间未几了。。。。。