ng28南宫超市(601933.SH)、高鑫零售(06808.HK)、步步高(002251.SZ)等15家实体零售上市公司，，，，，，，，7家营收同比下滑，，，，，，，，10家泛起亏损。。。。。。2021年第三季度，，，，，，，，在疫情重复及社区团购攻击等多重因素影响下，，，，，，，，实体零售上市公司营收、净利润泛起了普遍性下滑。。。。。。

一时之间，，，，，，，，关于实体零售式微的种种讨论甚嚣尘上。。。。。。万物皆可线上购确当下，，，，，，，，实体零售尚有时机吗？？？？？短期整体承压的市场情形下，，，，，，，，谁能率先破局反弹？？？？？

要解答这些问题，，，，，，，，就必需厘清财报背后，，，，，，，，实体零售上市公司面临新的市场情形的基本面转变。。。。。。唬；；；；；；蛐硪导ㄖ心切┓灼缪摹按鹁怼，，，，，，，，将决议实体零售行业未来市场名堂的变换。。。。。。

01

实体零售恒久主导性职位不改

近年来，，，，，，，，由于内外情形的重大转变，，，，，，，，叠加消耗新趋势的攻击，，，，，，，，以连锁商超为代表的实体零售经受着莫大的挑战。。。。。。“实体零售晚年已至”、“大卖场时代落潮”的声音此起彼伏。。。。。。步步高董事长王填2021年4月在行业聚会上说出的那句“中国零售行业到了生死生死的至暗时刻，，，，，，，，今年可能会比去年更难”的话语，，，，，，，，也再度被一再提及。。。。。。

生于忧患，，，，，，，，死于愉逸。。。。。。在零售行业风云变换确当下，，，，，，，，岂论是质疑声，，，，，，，，照旧批判声，，，，，，，，都是值得谛听的。。。。。。事实比保存问题更严重的是无视问题。。。。。。

不过，，，，，，，，倘若因眼前这一时的黯淡就对实体零售太过气馁，，，，，，，，甚至因噎废食，，，，，，，，通盘否定实体零售保存的价值，，，，，，，，那也是完全没有须要的。。。。。。

一个被许多人忽略的事实是，，，，，，，，只管近年来我国线上消耗占比一连扩大，，，，，，，，但线下实体门店才是我国零售的主体。。。。。。国家统计局数据显示，，，，，，，，2020年，，，，，，，，中国社会零售总额中仅有30%是网上零售额，，，，，，，，其余70%都爆发在线下。。。。。。实体商超依然是主流的商品与效劳抵达消耗者的“最后一公里”。。。。。。


在电商高度蓬勃确当下，，，，，，，，实体零售为何还能占有主导职位？？？？？其底层逻辑在于，，，，，，，，零售场景下的消耗者是高度异质化的个体，，，，，，，，其生意决议中有相当一部分比例，，，，，，，，是由其时的购物情形与其自身情绪、偏好、性格交互所爆发的感性头脑决议的。。。。。。

正由于云云，，，，，，，，购物体验在零售中饰演着极为主要的角色。。。。。。因此，，，，，，，，绝不可伶仃地站在“理性人”生意本钱的视角去剖析一个“感性人”的行为逻辑。。。。。。这也是为什么只管电商带来了送货上门的便当、社区团购以掉臂亏损的津贴带来了货真价实的自制，，，，，，，，却都无法倾覆实体商超主导职位的缘故原由之一。。。。。。

正如中国人民大学商学院教授、博士生导师刘向东所说，，，，，，，，在人文主义和消耗主权一直强化的趋势下，，，，，，，，消耗者在购物历程中的“感性体验”将与“经济效用”变得一律主要。。。。。。唬；；；；；；诖，，，，，，，，一个零售商的“完整性供应”，，，，，，，，不但包括古板的商品和效劳，，，，，，，，也应当包括所提供的购物体验。。。。。。实体零售商与电商的竞争，，，，，，，，也会上升为零售“经济理性+人文感性”的比拼，，，，，，，，这可以为实体零售商建设一个优势性的护城河。。。。。。

站在更高的维度来看，，，，，，，，即即是基于解决就业、知足人民群众优美生涯需要的态度，，，，，，，，实体零售的保存也有不可替换的价值。。。。。。

国家信息中心统计数据显示，，，，，，，，零售业是我国吸纳就业最多的行业之一，，，，，，，，其中超等市场是零售业吸纳就业的主要业态。。。。。。2020年，，，，，，，，零售业所有就业职员中有22.3%都漫衍在超等市场领域，，，，，，，，超等市场零售就业人数达1283万。。。。。。

与此同时，，，，，，，，凭证《商务部等12部分关于推进都会一刻钟便民生涯圈建设的意见》和《商务部办公厅等11部分关于印发〈都会一刻钟便民生涯圈建设指南〉的通知》安排要求，，，，，，，，越来越多都会正在试点在住民步行15分钟左右的规模内，，，，，，，，建设可以知足一样平常生涯基本消耗和品质消耗的多业态集聚的一刻钟便民生涯圈。。。。。。有着便民利民自然属性的实体零售，，，，，，，，有望在一刻钟便民生涯圈建设历程中施展更大效用。。。。。。

试问，，，，，，，，这样的实体零售怎么会没有保存的意义？？？？？恰如物美集团首创人、多点Dmall董事长张文中此前在北京垂纶台国宾馆中国生长高层论坛上的讲话：“中国的实体经济，，，，，，，，中国的实体零售在中国的消耗生长中必需施展主要的主导性的作用”。。。。。。

02

行业龙头将率先走出调解期

凭证国际商超零售业研究机构IGD最新展望，，，，，，，，2022年，，，，，，，，中国商超零售市场规模将抵达16270亿美元，，，，，，，，到2023年，，，，，，，，中国将逾越美国成为全球最大的商超零售市场。。。。。。

大江大河必有大鱼。。。。。。实体零售谁能率先走出调解期，，，，，，，，谁就更有可能在一连扩容的零售市场占有更大的市场份额。。。。。。

那么实体零售破局突围的春风会率先从那里吹起呢？？？？？

首先，，，，，，，，这一定是一家已经完玉成渠道结构，，，，，，，，且在起劲加码数字化建设，，，，，，，，有能力做到线上线下协同增添的新型零售企业。。。。。。其次，，，，，，，，在规模上，，，，，，，，这家零售企业必需具备一定优势，，，，，，，，才有可能借助数字化实现边际本钱的降低和谋划效率的提升。。。。。。虽然，，，，，，，，企业也必需拥有深挚的资金积累、手艺积累，，，，，，，，事实走出调解期是一场与时间的赛跑。。。。。。

综合这三大须要条件，，，，，，，，以中国连锁谋划协会宣布的“2020中国超市百强”及“2020中国连锁百强”名单为参考，，，，，，，，或许ng28南宫超市(601933.SH)、高鑫零售(06808.HK)、华润万家三大连锁零售龙头会是风最先吹起的地方。。。。。。

ng28南宫扎根零售行业已有20余年，，，，，，，，是“2020中国连锁百强”中销售额排名第一的连锁商超。。。。。。在市场情形爆发转变之际，，，，，，，，ng28南宫也迅速做出了调解。。。。。。据悉，，，，，，，，ng28南宫很早便最先发力建设“科技ng28南宫”。。。。。。2021年ng28南宫更是加大厘革立异力度，，，，，，，，不但推出新业态仓储店、完善全渠道结构，，，，，，，，还起劲扩充科技人才步队、举行组织架构调解，，，，，，，，以数字化提升门店运营、刷新供应链等方方面面。。。。。。2021年前三季度，，，，，，，，ng28南宫的科技投入超4亿元。。。。。。现在，，，，，，，，ng28南宫科技人才已超千名。。。。。。ng28南宫CEO李松峰明确体现，，，，，，，，未来十年，，，，，，，，ng28南宫将加速向一个以生鲜为基础、以客户为中心的全渠道科技零售企业迈进。。。。。。

细数ng28南宫这一年多的“折腾”，，，，，，，，可以发明，，，，，，，，ng28南宫基本探索出了一条闭环式的厘革路径，，，，，，，，即坚定科技ng28南宫战略，，，，，，，，以科技赋能营业为起点，，，，，，，，在科技与营业融合的历程中举行组织架构调解，，，，，，，，使营业端能够更好地承接科技的实力。。。。。。待科技起源实现营业端的渗透后，，，，，，，，ng28南宫最先全方位举行自身的数字化刷新，，，，，，，，以数据驱动供应链、驱动门店运营、驱动公司谋划与治理。。。。。。

这一闭环式的厘革路径已经最先发动ng28南宫全渠道业绩的改善。。。。。。ng28南宫最新宣布的三季报显示，，，，，，，，2021年第三季度，，，，，，，，ng28南宫营业收入为230.08亿元，，，，，，，，同比增添3.86%，，，，，，，，环比增添12.28%，，，，，，，，公司运营逐季向好、业绩稳步恢复的态势已然展现。。。。。。并且，，，，，，，，ng28南宫天下已开业门店数已超千家，，，，，，，，笼罩天下29个省份、587个市（区、县），，，，，，，，ng28南宫自营抵家营业平台“ng28南宫生涯”APP门店笼罩数已近千家。。。。。。2021年前三季度，，，，，，，，ng28南宫线上销售额达99.7亿元，，，，，，，，同比增添52.56%，，，，，，，，占比达13.9%。。。。。。全渠道协同下，，，，，，，，ng28南宫实现了抵家、到店销售额的双增。。。。。。

在财报宣布后，，，，，，，，海内着名券商中信证券、中金公司、光大证券、中国银河证券划分宣布了对ng28南宫超市最新的点评剖析。。。。。。其中，，，，，，，，光大证券和中信证券给出“增持”的投资建议；；；；；；；；中金公司则称继续关注调解厘革效果，，，，，，，，维持“跑赢行业”的评级。。。。。。

高鑫零售更禁止小觑。。。。。。作为阿里巴巴新零售国界的中坚实力，，，，，，，，高鑫零售在CEO林小海的向导下，，，，，，，，不但加速对线下大润发门店举行新零售刷新，，，，，，，，同时也在同步举行中小业态的结构及与阿里融合的加深。。。。。。

财报显示，，，，，，，，阻止2021年9月尾，，，，，，，，高鑫零售旗下商超品牌大润发门店数达497家，，，，，，，，笼罩天下236个都会。。。。。。2021年第三季度，，，，，，，，高鑫零售来自尊润发优鲜APP、淘鲜达、饿了么、天猫超市的线上订单量同比增添25%，，，，，，，，店日均单量已增添至1400单。。。。。。

综合来看，，，，，，，，高鑫零售正以“大中小业态齐头并进、线上线下融合、多业态全渠道生长”为主要生长战略，，，，，，，，力争将线下打造成体验中心，，，，，，，，线上打造出成履约中心，，，，，，，，创立新零售标杆。。。。。。

值得拭目以待的尚有华润万家。。。。。。唬；；；；；；笸蚣移煜掠涤谢笸蚣摇⑷f家CITY、萬家MART、萬家LIFE、苏果、Olé、blt等多个商超品牌。。。。。。阻止2020年底,华润万家已进入天下28个省、自治区、直辖市和特殊行政区，，，，，，，，113个地级以上都会,自营门店数凌驾3240家。。。。。。2020年，，，，，，，，华润万家天下自营门店销售额近900亿元。。。。。。

近年来，，，，，，，，华润万家基于实体零售、业态、凭证地、商品四个战略聚焦点，，，，，，，，围绕主顾体验数智化、运营治理数智化两方面，，，，，，，，开展了一系列数智化转型探索。。。。。。唬；；；；；；笸蚣掖蛟斓氖腔诺瓴贰f家CiTY、萬家MART、萬家LiFE已推广凌驾200多家门店。。。。。。

在巨量资源的推动下，，，，，，，，以社区团购为代表的新型网络零售给实体零售带来了重大攻击，，，，，，，，叠加疫情对消耗意愿和行为的影响，，，，，，，，以门店谋划为主的实体零售业面临的挑战仍将一连，，，，，，，，但从ng28南宫、高鑫零售、华润万家三大龙头身上，，，，，，，，已然可以看出实体零售已经先后走上了拥抱全渠道、拥抱数字化的蹊径。。。。。。这一次，，，，，，，，谁能领衔，，，，，，，，谁就有望率先反弹甚至在以后一连领跑。。。。。。