ng28南宫超市(601933)：模式领先，，，，，竞争优势显着的超市强者 
　　 
　　询价结论： 
　　 
　　我们预计公司2010-2012年周全摊薄后每股收益为0.38元、0.58元、0.83元，，，，，三年复合增添率为38%。。。。。2011年公司的合理市盈率为35-40倍，，，，，对应二级市场的合理价钱为20.2元-23.1元之间，，，，，给予10%的折扣，，，，，建议一级市场询价区间为18.42元-21元。。。。。 
　　 
　　主要依据： 
　　 
　　1、天下结构，，，，，快速生长： 
　　 
　　公司于2001年建设，，，，，起源于福建地区，，，，，阻止2010年6月尾，，，，，公司直营门店数目抵达135家，，，，，别的在福州还拥有85家加盟店，，，，，笼罩福建、重庆、安徽和北京四个地区。。。。。天下结构是公司的基本战略，，，，，公司未来将把四川、贵州、河南、江苏等地作为拓展区域。。。。。公司未来的收入和净利润增添率将坚持在40%和45%以上。。。。。 
　　 
　　2、经济模式奇异，，，，，切合行业生长趋势： 
　　 
　　公司谋划的最大特点是接纳直营模式，，，，，利润主要泉源于进销差价，，，，，这与行业以联营扣点为主的谋划模式截然差别，，，，，从谋划指标来看，，，，，公司的主营业毛利率和净利润率均高于行业平均水平。。。。。在谋划战略中，，，，，以生鲜为突破口，，，，，实现农超对接，，，，，镌汰中心流通环节，，，，，实现零供双赢。。。。。我们以为先进的谋划模式使公司具备更强盛的竞争力。。。。。 
　　 
　　3、治理层持股使得激励机制完整： 
　　 
　　作为一家民营企业，，，，，公司的主要主干都实现了持股，，，，，公司的激励机制进一步完整，，，，，这使得公司在未来生长历程中更具凝聚力和事业心。。。。。 
　　 
　　4、募投项目进一步提升竞争实力： 
　　 
　　公司召募资金用于73家门店的拓展、四川物流中心建设、信息系统建设和企业培训中心建设；；；；；；；；上述项目一方面使公司未来的生长性越发确定，，，，，收入规模的扩大提高了公司竞争的“硬实力”，，，，，另一方面提升了公司的运营和治理能力，，，，，提高了公司竞争的“软实力”。。。。。 
　　 
　　5、危害提醒： 
　　 
　　快速扩张带来的亏损危害和物业租金上涨危害。。。。。