1、福建省GDP 增速、人均GDP、收入和支出均凌驾天下平均水平，，，，，宏观影响因素整体较好，，，，，但福建与天下的收入差别在逐渐缩。。。。。。。，，，福建与天下的农村住民人均生涯支出的差别在逐渐缩小。。。。。。。 
     
      2、福建省零售业基本情形来看：福建省人均社会消耗品零售总额一连高于天下平均水平，，，，，福州市社会消耗品零售总额增添速率凌驾福建省平均水平。。。。。。。 
     
    　3、从天下主要都会门店数比照来看，，，，，福州百货竞争情形相对宽松。。。。。。。福州百货市场基本上可以分为东街口商圈、台江商圈和工业路商圈，，，，，其中东街口商圈为最成熟的商圈，，，，，其次是台江商圈，，，，，再其次为工业路商圈。。。。。。。现在福州谋划面积在3 万平方米以上的百货门店共有9 家，，，，，其中东百集团拥有4 家，，，，，大洋百货拥有3 家，，，，，新华都拥有1 家，，，，，天虹百货拥有1 家。。。。。。。在高等百货方面，，，，，东百集团险些占领了所有的份额;在百货方面，，，，，东百集团和大洋百货险些中分秋色。。。。。。。 
     
    　4、东百集团在福州市场的占有率在60％，，，，，在福州百货市场公司门店最多，，，，，且占有较好商圈，，，，，各门店的地理位置与定位均形成互补名堂，，，，，形成错位竞争，，，，，与竞争敌手相比优势显着。。。。。。。大洋百货东街店与东百集团的东百阛阓和东方百货东街口店形成直接竞争，，，，，且该店的时尚和一线的谋划均优于公司的门店。。。。。。。可是，，，，，由于大洋百货的3 家门店距离较近，，，，，且差别不大，，，，，导致新门店对老门店的客户分流较为严重。。。。。。。另外，，，，，由于工业路商圈为新兴商圈，，，，，客流量较少，，，，，且由于天虹百货和新华都宝龙店谋划规模有限，，，，，因此这烈巴赓货店在整个福州市场竞争优势不显着。。。。。。。 
     
    　5、福建的超市业竞争较为强烈，，，，，主要有外资超市沃尔玛、家乐福、好又多、麦德龙和本土的福建ng28南宫超市。。。。。。。从门店的个数来看，，，，，外资超市在福建市场共有30 家左右门店，，，，，福建本土龙头企业ng28南宫超市共有60 多家门店。。。。。。。 
     
    　6、在大卖场业态中上市公司新华都的主要竞争者为外资超市，，，，，在综合超市业态主要竞争敌手为福建ng28南宫超市。。。。。。。相比ng28南宫超市而言，，，，，由于ng28南宫超市主要以“农改超”型的社区超市为主，，，，，其生鲜产品均为自采获得，，，，，品类较多并且毛利率较新华都高。。。。。。。相比沃尔玛等外资超市而言，，，，，新华都的门店内无自有品牌仅有特供商品。。。。。。。因此，，，，，新华都整体竞争优势不显着。。。。。。。 
     
    　7、2008 年，，，，，海峡两岸交流实现了重大突破，，，，，周全实现“大三通”，，，，，为福建省生长对台旅游带来主要契机。。。。。。。得益于台胞来闽旅游人数的显著增添，，，，，在天下入境旅游人数普遍下滑的情形下，，，，，福建能继续坚持增添。。。。。。。海峡西岸经济区对福建商业来讲既是机缘也将带来威胁：一方面，，，，，海西将有望为福建零售市场带来重大的购置力。。。。。。。 
     
    　另一方面，，，，，由于台湾百货类商品显着比大陆要自制许多，，，，，化妆品一样平常都会自制20-30％，，，，，福建外地住民赴台旅游或将分流部分消耗；；；；；；；；由于台湾百货市场竞争较为强烈，，，，，福建市场除了有台资配景的大洋百货外，，，，，其他企业尚未进入，，，，，台资零售商可能将福建市场作为新的拓展工具。。。。。。。 
     
    　8、东百集团的生长能力和盈利能力均较新华都更强，，，，，且用度率较新华都低许多。。。。。。？？？？？Ｋ剂康蕉偌诺囊导ㄔ鎏砑蛑倍ㄐ越锨浚，，，新华都受经济；；；；；；；；PI下降以及竞争情形加剧等多重影响更大，，，，，业绩一连稳固增添的压力也较大。。。。。。。我们预计2009年东百集团和新华都划分实现每股收益0.53 元和0.65 元。。。。。。。以2009 年5 月27 日收盘价来盘算，，，，，东百集团08 年和09 年的市盈率划分为31.38 倍和21.91 倍，，，，，而新华都08 年和09 年的市盈率划分为39.80 倍和36.74 倍，，，，，东百集团的估值水平显着低于新华都。。。。。。。同时，，，，，思量到新华都近几个月的谋划状态均欠佳，，，，，CPI 一连处于低位为新华都业绩的一连稳固增添带来了较大的压力，，，，，因此，，，，，我们以为东百集团更具备投资价值。。。。。。。